4月最后一个交易日，清新环境收5.12元/股，微涨0.59%。

今年以来，自2-3月份小幅回暖后，清新环境股价呈下跌趋势。近期受益碳中和概念大热，资本市场一度迎来骚动，但作为环保行业龙头上市公司的清新环境股价却表现一般，仅仅在2-3月有所表现。如今，距四川国资入主已过去两年时间，清新环境股价甚至低于国资入主之前。

根据清新环境日前发布的2020年年报，其业绩连续第四年出现下滑。而在国资股东支持下，清新环境也在扩展新的业务增长点，2020年进入钢铁节能、危废处置、余热发电等业务领域，今年进入水务领域，并布局粤港澳大湾区。

清新环境董秘秦坤向贝壳财经表示，目前环保行业传统领域整体市盈率较低，此外清新环境于去年进行的扩张与业务布局未能体现在2020年业绩上。据秦坤介绍，清新环境2020年12月收购的天壕环境余热发电项目利润自今年一季度起可实现并表；新增的危废处理业务目前在建设阶段，预计将于2022年第四季度产生利润。此外，清新环境4月下旬宣布收购的深水咨询预计将于5月实现交割。

清新环境同时发布的2021年一季报显示，其第一季度迎来业绩回升，营收与归母净利润均同比增长逾10%。

“工程业务受季节性因素影响，一季度营收在全年中占比较低。但从今年一季报来看，清新环境营收及利润均已经出现了上涨趋势。”秦坤表示，如无极端不利情况，预计业绩将在今年得到改善。

业绩四连跌

最新披露的清新环境2020年年报显示，其报告期内实现营业收入41.23亿元，同比增长22.15%；归母净利润为2.10亿元，同比下降44.72%。

2020年度，清新环境经营活动产生的现金流量净额为3.28亿元，同比下降75.63%。清新环境表示，经营活动产生的现金流量净额同比出现大幅下滑系因2019年回收以前年度应收账款较多，2020年经营性现金净流量与净利润的比例约1.55，属于正常经营范围。

横向来看，清新环境营收规模自2017年后陷于停滞，2019年出现较明显下滑，2020年才再度出现同比增长。业绩方面，清新环境的归母净利润在2016年达到顶峰后即出现连续下滑。

来源：wind。

至于清新环境业绩连续四年下降，秦坤表示，过去一年除疫情影响以及新增业务布局未能反映在业绩上之外，清新环境还受到国际油价下跌冲击。据其介绍，清新环境资源利用事业部的博元科技主要从事工业副产物深加工及资源综合利用，产品价格与油价挂钩紧密，受国际油价下跌影响，博元科技2020年亏损7400余万元。

“工程业务受季节性因素影响，一季度营收在全年中占比较低。但从今年一季报来看，清新环境营收及利润均已经出现了上涨趋势。”秦坤表示，清新环境目前的五大事业部中，除仍在建设的危废事业部外，运营事业部与工程事业部均较为稳定，资源利用事业部在今年一季度油价回升背景下已扭亏为盈，节能事业部的余热发电项目逐步实现营收与利润贡献；如无极端不利情况，预计业绩将在今年得到改善。

秦坤表示，新增业务布局的同时，清新环境亦在对原有业务进行扩展，尝试以“环保管家”模式迭代工程项目订单模式，与客户尤其是工业客户进行战略合作，提供全面的环保服务，并在今后拓宽至市政、工业园区服务。

业绩连跌之下，清新环境的国资股东加大支持力度。

2019年4月，清新环境发生实控人变更，四川地方国资四川发展环境投资集团有限公司（下称“川发环境”）入主成为第一大股东，世纪地和退居第二大股东。随后，张开元家族淡出清新环境。

国资入主之前，清新环境一度业绩不佳，公司2017年、2018年和2019年上半年均出现净利润同比下滑。

易主国资之后，清新环境迅速获得四川国资在资信、资金、资源等方面支持。

2019年9月，清新环境公告披露，为满足公司日常运营的资金需求，降低融资成本，拟向控股股东国润环境借款额度不超过8亿元人民币，借款期限不超过一年；此次借款无须提供任何抵押或担保。

清新环境同日发布的另一公告，拟公开发行绿色公司债券发行规模不超过人民币8亿元，四川发展担保将为公司提供全额无条件不可撤销的连带责任担保。据悉，四川发展担保为四川国资旗下的省级金融控股平台。

给予支持的同时，四川国资继续增持清新环境。

2020年12月28日，清新环境公告称，其15.8亿元定增申请获得证监会审核通过。据清新环境公告披露，控股股东川发环境同意认购清新环境此次非公开发行的全部股份，认购股票数量为3.22亿股，认购总金额为15.8亿元。